Excel解算器(GRG非线性)

我正在尝试使用Excel Solver(GRG非线性)计算最大投资组合标准差

w 是资产权重的20维向量 C 是20x20大小的对称方差协方差矩阵。因此,这是一个使投资组合方差最大化的优化问题。

然而,当我使用GRG非线性运行Excel解算器时,它并没有给出我想要的答案。

例如,假设每个资产的标准偏差为 5.11% 7.18% 3.83% 5.24% 3.26% 8.10% 1.62% 4.59% 4.95% 4.15% 2.62% 2.10% 4.58% 4.14% 2.01% 2.97% 1.80% 1.78% 3.07% 3.24% 这种优化的解决方案应该是在第6项资产中100%,在所有其他资产中为0%,因为第6项资产的波动率最高(8.10%),并且将所有资本投资于第6项资产的投资组合将使投资组合的波动率最大化。

然而,Excel解算器为我提供的解决方案是100%投资于第一项资产,0%投资于所有其他资产,因此我得到的投资组合波动率为5.11%。

我想知道为什么会发生这种情况,以及我可能如何修复这种情况。我将非常感谢您的帮助。

真诚地